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日志

 
 

【指南】私募基金是如何练成的  

2014-07-13 19:08:21|  分类: 资料 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一、私募基金投资方向


私募基金按其投资方向,大致可分为证券投资私募基金(阳光私募、对冲基金)、股权投资基金(PE)、创业投资基金/风险投资基金/天使基金(VC)、并购基金、产业基金(如房地产基金、文化艺术基金、农业基金)等等。私募基金投资方向的选择,主要是基于投资顾问(基金管理机构和团队)的行业专长和核心竞争力。


二、私募基金的融资结构


私募基金按其融资结构,可分为管理型私募基金和结构型私募基金。


管理型私募基金,全部基金份额的地位相同,按基金份额比例承担风险、享受收益。投资顾问收取一定比例的固定管理费(0.3%-2.5%),以及投资收益的20%。剩余收益部分则属于基金份额持有人所有。


结构型私募基金,基金份额分成优先份额(或特别份额)和劣后份额(或一般份额、普通份额)。优先份额基于劣后份额的安全缓冲垫,享受固定收益或固定收益加浮动收益,如基金出现亏损,则先由劣后份额承担亏损(一般以劣后份额的出资为限),然后才是优先份额承担超出的亏损。因为止损机制的存在,优先份额一般能免受亏损风险并获得约定的收益;劣后份额则承担全部的亏损风险(最不利的情况下,劣后份额的出资可能全部亏光),如出现盈利,在支付优先份额持有人的约定收益和本金后,剩余的盈利全部归于劣后份额。对于劣后份额持有人来说,这实际上是一种杠杆融资工具。


三、私募基金的通道类型


目前,比较方便的私募基金通道有以下五个:信托通道、基金通道、券商通道、期货专户、有限合伙企业,期货公司目前还不能提供集合类资产管理计划。各种通道的比较见下表:

【指南】私募基金是如何练成的 - 帅 -


投资顾问可根据以下的情况进行初步的选择


【指南】私募基金是如何练成的 - 帅 -


四、私募基金的募集对象


根据最新的《私募证券投资基金业务管理暂行办法(征求意见稿)》,从2013年6月1日起,中国境内的私募基金只能向合格投资人进行非公开募集。具体的规定如下:第十条:私募基金应当向合格投资者募集,单只私募基金的基金份额持有人累计不得超过二百人。第十一条:除基金合同另有约定外,基金份额持有人可以转让其持有的基金份额。转让基金份额应当根据基金合同的约定履行确认、登记或者其他程序。基金份额持有人转让其所持份额的,基金管理人应当采取相应措施,确保受让人为本办法规定的合格投资者且持有人人数符合本办法第十条的规定。第十二条:合格投资者是指具备相应风险识别能力和承担所投资私募基金风险能力且符合下列条件之一的单位和个人:


(一)个人或者家庭金融资产合计不低于200万元人民币;(二)最近3年个人年均收入不低于20万元人民币;(三)最近3年家庭年均收入不低于30万元人民币;(四)公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币;受国务院金融监督管理机构监管的金融机构依法设立并管理的投资产品视为合格投资者。第十三条:合格投资者投资于单只私募基金的金额不得低于100万元人民币。第十四条:投资者应当确保委托资金来源合法,不得非法汇集他人资金投资私募基金。第十五条:投资者应当向基金管理人或者基金销售机构提供收入或者资产情况的证明文件,并应当如实告知其投资目的、投资偏好和风险承受能力等基本情况。


对冲基金创设流程


【指南】私募基金是如何练成的 - 帅 -


基金设立与服务管理


No

运作阶段

工作内容

签署文件

服务文档

服务提供者

1

前期沟通

1.沟通发行私募基金的初步意向、基金类型、产品要素、创设计划、服务内容、合作方案等内容

咨询顾问协议书

1.《私募基金设立与行政管理业务介绍》

外包咨询顾问方

2

创设咨询

1.介绍创设私募基金的步骤和要素

咨询顾问协议书

1.本《创设指南》

外包咨询顾问方

3

协会登记

1.履行基金业协会登记程序

私募基金管理机构登记申请表

1.《证券投资基金法》

2.《私募证券投资基金业务管理暂行办法》

外包咨询顾问方

4

尽职调查

1.确定投资顾问符合私募基金行业的资质要求

尽职调查表

1.外包咨询顾问方尽职调查模板

外包咨询顾问方

5

资金募集

1.与合格投资者确定基金认购意向

1.路演资料

2.产品要素

3.认购意向书/出资认缴承诺书

4.风险揭示书

5.收益分配帐户

6.缴款通知书


外包咨询顾问方

合作金融机构

6

设立登记

1.营业执照

2.组织机构代码证

3.税务登记证

4.人民银行开户许可证

5.银行基本户

6.银行专户

7.网银

8.网上报税系统

1.注册企业代理协议(可选)

2.设立登记申请书

3.企业章程

4.房屋租赁协议

5.身份证明文件

6.股东股份分配

1.营业执照样本

2.企业注册流程

3.注册地址分配表

4.注册企业代理协议

5.注册信息一览表

6.签约指南

7.设立登记申请书

8.合伙协议(对冲基金版,房地产基金版等)

9.入伙协议

10.房屋租赁协议

11.办理网银身份证复印件

对冲基金园区服务中心

外包咨询顾问方

7

变更登记(如果公司为合伙制)

1.变更工商登记

1.签约指南

2.变更登记申请书

3.合伙人变更申请书

4.合伙人委托代理证明

5.变更决定书(吸收新股东)

6.合伙企业出资权属证明

1.签约指南

2.变更登记申请书

3.合伙人变更申请书

4.合伙人委托代理证明

5.变更决定书(吸收新股东)

6.合伙企业出资权属证明

7.公司变更通知书(工商局核发)

对冲基金园区服务中心

外包咨询顾问方

8

工商年检

1.工商年检

1.内资企业网上年检操作指南

1.内资企业网上年检操作指南

对冲基金园区服务中心

9

基金托管

1.基金资产银行托管

1.托管协议

2.操作备忘录

1.专项资金托管协议范本

2.基金托管协议范本

3.托管协议操作备忘录范本

4.私募证券投资基金保管合同(主合同)

5.私募证券投资基金保管合同(证券操作备忘录)

私募证券投资基金保管合同(期货操作备忘录)

外包咨询顾问方

相关托管人机构

10

协会备案

1.履行基金业协会的备案程序

1.私募基金备案申请表

1.《证券投资基金法》

2.《私募证券投资基金业务管理暂行办法》

外包咨询顾问方

11

开户交易

1.证券开户

2.期货开户

1.证券开户文件

2.期货开户文件

1.交易参数设置

2.XX期货机构开户资料清单

3.法人证明书模板

4.法人授权委托书模板

5.银行结算账户证明书模板

6.投资决策机制模板

7.XX证券开户资料清单

外包咨询顾问方

XX期货

XX证券

12

风控办法

1.研究和确定基金的风险管理办法


1.风险管理办法范本

XX期货

XX证券

外包咨询顾问方

13

估值清算

1.份额登记与资本账户管理

2.每日估值清算

3.季度投资报告

4.年度投资报告

1.财务顾问协议

2.估值承诺函

1.财务顾问协议模板

2.估值承诺函模板

3.客户明细(份额登记)表样本

4.证券投资基金估值表模板

5.每日账户核算表模板

6.资产净值公告模板

7.月度会计报表(估值)

8.季度管理报告模板

9.年度管理报告模板

相关托管人机构

14

净值发布

1.第三方网站发布净值

2.XX期货/证券网站发布

3.合作金融渠道发布


1.净值发布与排名样本

外包咨询顾问方

XX证券/期货

15

会计税务

1.编制会计报表

2.依法纳税

1.代帐协议(可选)

1.月度会计报表

2.年度会计报表

3.税收申报和缴纳

1.企业税收申报指引

2.月度会计报表(法定)

3.代帐协议

各大对冲基金园区服务中心

外包咨询顾问方

16

园区服务

1.政策服务

2.注册代理

3.账务代理

4.税务筹划

1.扶持协议书

2.咨询顾问协议书

1.各大对冲基金园区简介

2.税收政策

3.扶持协议书

4.服务收费标准

5.税种认定表样本

各大对冲基金园区服务中心

外包咨询顾问方



来源:私募阳光化服务平台

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