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躲开那些可能被清盘的企业  

2012-04-28 11:07:36|  分类: 资料 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  2013年08月21日01:15 来源:证券时报  作者:温天纳

【温酒论道】 任何问题发生前,定必存在先兆,这就是“海恩理论”。

  【温酒论道】 任何问题发生前,定必存在先兆,这就是“海恩理论”。

  无论你是大股东还是小股东,都不希望企业突然被清盘。如果企业涉嫌严重违规违法,引致监管机构突然为企业申请清盘,那就更不光彩了;此等戏剧性的情节,谁都不希望降临在自己身上。

  非常不幸,近期在香港就发生了一件这样的事,消息震动金融市场,导致投资者一步一惊心。小股东缺乏讨价还价的能力,面对突发横祸,只能每天留意新闻报告,自求多福。笔者不认识这家企业的员工,也不认识其管理层,但也不免为该企业的投资者感到遗憾。

  那么,作为普通投资者,若遭遇到上述类似的情况,该如何应对?更重要的是,究竟该如何守住用于投资的血汗钱,而不至于被此类坏企业所诱惑?笔者认为,应对或规避的办法还是有的。

  任何问题发生前,定必存在先兆,这就是“海恩理论”。理论源于飞机涡轮机的德国发明者—海恩,他在分析飞行安全的问题上,得出一个精妙的结论,就是:每一件严重事故的背后,事前必曾出现过29次轻微事故、300次未遂先兆,以及1000次事故隐患。只是人们没有留意到这些而已。

  “海恩理论”不单适用于飞行领域,也同样适用于其他领域。以投资企业为例,若我们能及早洞识坏企业清盘之前的症兆,就能让自己避免损失。笔者不妨归纳出若干征兆重点,供投资者作参考之用。

  涉及企业的危险讯号包括:1.上市企业涉及内幕交易等不法行为,而且还被监管机构调查;2.上市企业的关联人涉及违法交易,被发现和受到监控;3.公司更换会计师2次以上;4.董事局成员异动3次以上;5.股东之间经常意见不合,令到经营方向摇摆不定;6.股东时常变动,常有退股的情形,令到资金不能正常运用;7.股东名册上全由幕后老板的亲戚,或兄弟姊妹作名义挂名;8.企业时常休息或停工,显示经营状况不稳定;9.营业执照上的法定代表人与老板不是同一人;10.公司名称或负责人时常无故变更。

  涉及企业老板的危险讯号包括:1.被媒体频繁揭露负面报道,高层人员大量流失;2.向银行借贷过度,携款私逃;3.不熟悉自身经营的业务,不具备专业知识;4.涉嫌做假账、造市;5.内地背景、但持有其他国家的护照,随时有潜逃外地的可能;6.性格奸诈、狡滑,擅于掩饰;7.有不良嗜好、经常流连不良场所;8.经常不在企业处理业务;9.喜欢赌博或炒股票;10.经营非法商业活动;11.家庭不美满,无法安心经营业务;12.身体状况欠佳;13.持有众多其他企业的职衔,却不实际参与。

  涉及企业业绩的危险讯号则包括:1.企业营运产生的现金流大幅收缩;2.企业债权人突然对企业的现金流作出规限,业务弹性收缩;3.企业营运所流出的现金增加。

  以上的征兆是观察企业出事前的重要讯号,出现个别情况,并不代表企业即将倒闭,但是,如果不同的征兆大量连环同步爆发,企业出事的机会定必大幅攀升,对此,投资者必须高度警惕并及时采取行动。

  (作者系香港资深投资银行家)

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